Patrician IV se passa na Idade Média, no continente europeu: da Inglaterra para o oeste e da Rússia para o leste, circundando toda a região báltica e o norte da Europa. O jogo é fundamentalmente baseado em princípios básicos de oferta e demanda. Ou seja: toda a estratégia do gamer deve ser criada com base na simples premissa de comprar por pouco e vender por muito.
Há 20 diferentes bens de consumo, sendo que cada cidade europeia produz apenas quatro ou cinco deles. Assim, a lei da oferta e demanda está sempre presente e o mercador deve estar atento para realizar as viagens necessárias — por exemplo, enviando sal a um fornecedor de carne — entre as cidades. A reputação do comerciante está continuamente em jogo.